吴老师股票合作：电池产业链 2025 三季报综述 —— 需求与涨价双轮驱动的投资机遇

wuzhifarm.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-11-19 | 1870 次浏览 | 分享到:

机构持仓创纪录：公募基金电池行业持仓市值占比达 12.3%，较二季度提升 2.8 个百分点；北向资金持仓占比达 4.7%，创历史新高。吴老师团队监测到，三季度公募基金对德方纳米、新宙邦的持仓比例分别提升 5.3 个、4.8 个百分点，对宁德时代的持仓市值增加超 300 亿元。

资金流向高度集中：三季度电池板块北向资金净流入 412 亿元，其中 90% 流向原材料与储能电池相关标的。11 月 19 日数据显示，德方纳米收盘价达 286.5 元，年内涨幅 278%；新宙邦收盘价 198.3 元，年内涨幅 215%，资金抱团效应显著。

二、核心变量：需求爆发与供给紧平衡的双重催化

（一）需求端：储能与动力 “双轮驱动”

三季度电池需求呈现 “国内政策托底、海外订单爆发” 的双轮驱动特征，为价格回升奠定基础：

国内储能装机激增：截至 9 月底，我国新型储能装机规模突破 1 亿千瓦，占全球总装机 40% 以上，三季度单季新增装机 2100 万千瓦，同比增长 125%。其中电网侧独立储能项目占比达 45%，在电价机制完善后经济性显著提升，推动储能电池需求同比增长 150%。

海外市场订单爆发：2025 年 1-9 月，中国企业签订海外储能订单 308 个，总规模达 214.7GWh，同比增长 131.75%。欧洲因可再生能源占比提升急需储能调峰，成为最大增量市场，占海外订单总量的 52%；东南亚市场增速最快，同比增长 210%。

动力电池需求稳健：国内新能源汽车三季度销量达 285 万辆，同比增长 35%，带动动力锂电池装机量 92GWh，同比增长 42%；海外新能源汽车渗透率突破 25%，国内电池企业海外配套率提升至 38%，进一步打开增长空间。

吴老师团队测算，2025 年三季度全球动力与储能电池总需求达 280GWh，同比增长 78%，而有效供给仅 245GWh，供需缺口达 12.5%，为价格回升提供核心支撑。

（二）供给端：材料与电芯 “量价齐升”

三季度电池产业链供给端呈现 “材料紧缺、电芯紧平衡” 特征，价格传导链条顺畅：

核心材料价格强势反弹：截至 11 月 17 日，长江动力型磷酸铁锂均价报 37350 元 / 吨，较 9 月初上涨 22%；储能型磷酸铁锂均价 34350 元 / 吨，涨幅达 18%；六氟磷酸锂价格从二季度末的 8.5 万元 / 吨涨至 14.2 万元 / 吨，涨幅达 67%，主要因前期亏损导致扩产谨慎，供给弹性不足。