案例：易方达医药生物精选（001344）基金经理通过 “研发管线跟踪 + 临床数据验证”，2025 年重仓的 3 只创新药企业涨幅超 80%，选股 alpha 贡献度达 60%。

核心逻辑：偏好医保政策免疫、现金流稳定的细分赛道，如医疗器械、医药商业；

持仓特征：重仓股 PE（TTM）多在 20-30 倍，股息率＞3%，换手率＜150%；

代表人物：张坤（易方达医疗保健行业混合，110023）

核心逻辑：聚焦创新药、CXO、AI 制药等高成长赛道，赚 “业绩增长 + 估值提升” 的钱；

持仓特征：重仓股 PE（TTM）30-50 倍，研发投入占比＞15%，换手率 200%-250%；

代表人物：葛兰（中欧医疗健康混合 A，003095）

核心逻辑：通过 “价值打底 + 成长增强” 构建组合，在控制风险的同时捕捉弹性；

持仓特征：价值型资产占比 40%-50%（如医疗器械），成长型资产占比 30%-40%（如创新药），现金及等价物占比 10%-20%；

代表人物：王培（工银瑞信医药健康行业混合，006002）