股票合作老吴：低温系统 + 核聚变工程崛起，解码未来五年 12 家先发优势企业与合作方案

BEST（紧凑型聚变能实验装置）：2025 年 10 月完成杜瓦底座安装，主机组装全面启动，11 月集中释放 7.3 亿元低温系统订单，2027 年将实现聚变能发电演示，2030 年验证商业化可行性。

CFEDR（中国聚变工程试验堆）：定位为全球首个聚变示范堆，总投资 1200 亿元，2026 年将启动超导带材、磁体、低温系统等核心招标，2035 年前完成建设。

据 ITER 成本拆分框架测算，低温系统占聚变工程总成本的 6%，据此推算 BEST 与 CRAFT 低温系统市场空间约 11.4 亿元，CFEDR 单项就将释放 72 亿元需求，未来五年国内核聚变产业链整体市场规模将突破 2000 亿元。

（三）技术突破临界点：低温系统的 "卡脖子" 环节实现突破

低温系统是核聚变装置的 "制冷中枢"，需将超导磁体冷却至 4K（-269℃）超低温环境，其技术复杂度极高。目前国内企业已实现三大核心突破：

技术突破使国内企业在重大项目招标中具备明显竞争优势，2025 年以来低温系统招标中，国产企业中标率已达 82%，较 2023 年提升 40 个百分点。

二、产业链图谱：未来五年最具先发优势的 12 家核心企业

核聚变与低温系统产业链可分为 "核心设备（低温系统、磁体系统）- 关键材料 - 测控与工程服务" 三大环节，12 家具备技术壁垒与订单确定性的企业已形成清晰的先发优势格局。

（一）低温系统核心设备（4 家）：工程招标的直接受益者

低温系统涵盖制冷、分配、回收三大子系统，相关企业直接承接项目订单，业绩弹性最为明确：

杭氧股份（）：国内工业气体龙头，4K 氦制冷机技术源自中科院合作研发，已中标 BEST 项目 3.2 亿元制冷机组订单，占该项目低温系统采购量的 44%，2026 年聚变领域营收预期增长 150%。