股票合作老吴：中金调研正海生物、农产品等 3 股，解码机构标的投资机遇与合作方案

调研显示，2025 年 Q3 公司在武汉、成都的 2 个大型冷链物流园区正式投产，新增冷链仓储 capacity 50 万立方米，冷链业务营收达 8.5 亿元，同比增长 40%；公司计划 2026 年再投产 3 个冷链园区，冷链营收占比从 13% 提升至 20%。

公司通过 “智慧批发市场系统” 实现 “交易数字化、溯源可视化、物流智能化”，2025 年 Q3 批发市场综合运营成本下降 15%，商户满意度提升至 92%；数字化改造后，单个市场日均交易额从 2000 万元提升至 2800 万元，效率提升 40%。

与美团优选、京东到家等生鲜电商合作 “产地直采 + 冷链配送” 模式，2025 年 Q3 实现营收 6.2 亿元，同比增长 80%；合作模式从 “单纯场地租赁” 升级为 “供应链服务分成”，毛利率从 15% 提升至 22%。

3. 核心竞争力与业绩预期

竞争壁垒：拥有全国性农产品批发市场网络，核心城市市场市占率超 30%（如深圳海吉星市场市占率达 60%），具备 “产地 - 仓储 - 配送” 全链条布局，政策支持力度大（2025 年获政府冷链补贴 2.5 亿元）；

业绩预期：中金预测 2025 年公司营收达 135 亿元（同比增长 15%），净利润达 12 亿元（同比增长 20%），其中冷链业务贡献净利润 3.5 亿元（同比增长 45%）；2026 年随着冷链产能释放，净利润有望突破 15 亿元。

4. 资金信号

（三）伟星新材（）：消费建材龙头，零售渠道复苏驱动增长

1. 公司简介与核心业务

伟星新材是国内 “高端塑料管道” 龙头，核心产品包括 “给水管道、排水管道、采暖管道”，主要应用于家装零售、工程建设场景，其中家装零售渠道营收占比达 70%，高端产品（如抗菌管道、静音管道）市占率达 25%，2025 年上半年营收达 48 亿元，同比增长 18%。

2. 中金调研核心关注点