PMI 与就业向好：2025 年 11 月制造业 PMI 回升至 51.2（荣枯线以上），连续 3 个月回升，反映制造业景气度持续改善；城镇调查失业率稳定在 5.0% 以下，居民收入增速与 GDP 增速基本同步，为消费复苏与资本市场稳定提供保障。

货币政策 “稳宽松”：预计 2026 年央行将维持 “流动性合理充裕”，降准、降息仍有空间（预计全年降准 50BP、LPR 下调 20BP），市场无风险利率有望从 2.8% 降至 2.5% 以下，降低企业融资成本的同时，提升权益资产吸引力（股票估值与无风险利率呈负相关）；

资本市场改革深化：证监会计划 2026 年推出 “中长期资金入市专项方案”，包括扩大保险资金、社保基金股票投资比例（预计从 20% 提升至 25%），优化科创板、北交所交易机制，降低交易成本（如进一步减免印花税），预计全年将为 A 股带来超 5000 亿元增量资金；

产业政策精准扶持：重点支持 “硬科技”（半导体、AI、量子科技）、“绿色转型”（新能源、储能、环保）、“消费升级”（智能家居、医疗健康）三大领域，政策工具包括研发补贴、税收优惠、政府采购，预计相关行业年增速将超 20%，成为 A 股 “领涨板块”。

北向资金持续加仓：2025 年北向资金净买入 A 股达 3800 亿元，创历史新高；2026 年随着人民币汇率企稳（预计在 7.0-7.2 区间波动）、A 股纳入 MSCI 等国际指数比例进一步提升（预计从 20% 升至 25%），北向资金净买入规模或达 4500 亿元，重点配置消费、金融、科技龙头；

公募基金 “吸金” 能力提升：2025 年权益类基金新发规模达 1.2 万亿元，2026 年预计增至 1.5 万亿元，其中 “科技主题基金”“消费复苏基金” 将成为主流，预计为 A 股带来超 3000 亿元增量；

产业资本回购增持：2025 年 A 股产业资本回购金额达 800 亿元，2026 年随着上市公司盈利改善，预计回购规模将突破 1000 亿元，同时国企改革深化推动央企增持旗下上市公司股份，形成 “市场稳定器” 效应。