2025年11月，伦敦金现货价格突破2500美元/盎司历史高位，截至2025年末，金价维持在2550-2600美元/盎司区间震荡，较2020年低点涨幅超80%，进入市场公认的“无人区”。这一区域的核心特征的是：其一，历史数据参考价值下降，过往金价在关键阻力位的波动规律难以适配当前市场环境；其二，市场分歧加剧，机构投资者多空持仓分歧达到近十年峰值，散户投资者跟风情绪浓厚；其三，短期波动加剧，金价对地缘政治、货币政策等边际信息的敏感度显著提升，单日波动幅度多次超过50美元/盎司；其四，估值体系重构，传统的“实际利率-美元”定价框架难以完全解释金价走势，新的驱动因素权重持续提升。